6月22日智谱盘中市值首破1万亿港元，核心驱动源于GLM-5.2在Code Arena盲测获全球第一及国产算力全面适配，市场对其“中国版Anthropic”定位与千倍市销率存在分歧。
2026年6月22日，港股上市公司智谱盘中股价大幅上涨，市值突破1万亿港元大关，较其上市初期涨幅超过2000%。此次资本市场的剧烈反应主要受公司6月17日上线并开源的GLM-5.2模型驱动，该模型在全球百万用户参与的前端开发评估系统Code Arena盲测中位列全球可用模型第一。智谱创始人兼首席科学家唐杰针对特斯拉CEO马斯克关于中国大模型需至2027年第一季度才能接近Anthropic水平的预测，回应称实现该技术对标无需等待那么久。
在技术细节层面，GLM-5.2模型展现了较强的工程落地能力，其线上推理服务已在Day 0阶段完成与华为昇腾、平头哥、摩尔线程、寒武纪、昆仑芯、沐曦、海光及壁仞等多个国产算力平台的适配。随着下半年昇腾950超节点的上市预期，该模型将进一步构建在更强劲的国产化算力底座之上。财务数据显示，2025年智谱全年收入为7.24亿元，同比增长131.9%，但净亏损扩大至47.18亿元，较上年增加59%。公司业务收入结构中，面向政企的本地化部署贡献了超73%的收入占比，而云端API业务增长弹性显著，付费开发者规模已突破24.2万人。
市场对该公司的估值逻辑存在显著分歧。截至6月21日，智谱股价较发行价上涨约1702%，市值达到9336亿港元。有观点认为其PS（市销率）高达1112.6倍，远超OpenAI、Anthropic及Minimax等同业水平，属于高估值状态；另一派则认为随着AI Coding场景爆发，智谱已具备与全球头部模型同台竞争的潜力。此前美国商务部对Anthropic实施出口管制导致其暂停对外服务，客观上促使全球开发者转向GLM-5.2等替代方案，进一步推升了该模型的市场关注度与使用需求。